• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Цены будут расти

Девальвация разогнала лишь непродовольственную инфляцию, а рост цен на продовольствие обусловлен в большей степени сезонным фактором и дефицитом продуктов на рынке. До продуктов питания девальвация докатится в марте-апреле, отметили эксперты Центра развития НИУ ВШЭ в очередном бюллетене «Новые Комментарии о государстве и бизнесе»

В феврале инфляция ускорилась до 0,7% с 0,6% в январе, а темп годовой инфляции повысился с 6,1 до 6,2%, свидетельствуют данные Росстата. Нехарактерный для февраля рост цен прослеживается по всем основным агрегатам и был связан с целым рядом факторов, считают аналитики ВШЭ.

Главное, произошло ухудшение и без того непростой ситуации на продовольственном рынке.

Во-первых, вновь ускорился рост цен на молоко и молочную продукцию (с 1,2% в январе до 1,5% в феврале, сезонность устранена): дефицит молока на внутреннем рынке сохраняется, а мировые цены на импортируемое сухое молоко достигли исторического максимума.

Во-вторых, продолжила ускоренно дорожать рыба (0,7-0,9% в месяц, со снятой сезонностью). В 2013 году России в числе прочих стран был сокращён разрешённый объём вылова сельди в Атлантическом океане, что в совокупности с ростом экспорта привело к дефициту продукции.

В-третьих, не произошло характерного для февраля замедления роста цен на плодоовощную продукцию. Относительно плохой урожай картофеля и овощей привёл к повышенному росту цен на эти продукты, начиная с октября 2013 года. В феврале этот процесс ускорился.

В-четвёртых, сильно подорожала алкогольная продукция (на 2,0% против 1,6% в январе, без устранения сезонности).

Эффект от девальвации еще впереди

Впрочем, эксперты не отрицают, что некоторое влияние на подорожание продовольствия в феврале могла оказать и девальвация рубля – как-никак за декабрь и январь рубль подешевел на 3,4% (за февраль – ещё на 4%). Однако они практически не сомневаются в том, что основная часть девальвационного эффекта ещё впереди.

Во-первых, анализ показывает, что временной лаг между изменением курса (мировой цены на продовольствие) и изменением ценника в российском магазине составляет от двух до пяти месяцев.

Во-вторых, девальвация отнюдь не остановилась, а продолжалась и в первой неделе марта (итого за четыре месяца рубль обесценился более чем на 10%) и не факт, что теперь (с учетом политических факторов) рублю удастся отыграть хотя бы часть падения.

В-третьих, пик импортных поставок практически по всем основным продуктам питания приходится на второй квартал, когда запасы отечественной продукции иссякают. Объём импортной продукции на прилавке вырастает во втором квартале каждого года в 2-3 раза относительно уровня первого квартала.

Таким образом, подводя итоги, эксперты ВШЭ утверждают: периодом наиболее сильного роста цен на продукты, вызванного уже случившимся ослаблением рубля, станет весна.

В феврале произошло ускорение не только продовольственной инфляции. Резко подскочила базовая инфляция в сегменте непродовольственных товаров – с 0,25% в январе до 0,38% (прирост к предыдущему месяцу, сезонность устранена).

Произошёл перелом устоявшегося ранее нисходящего тренда: такого сильного роста цен не было уже более года, что эксперты расценивают как начало влияния девальвации. Не очень важно, какой механизм в данном случае сработал: то ли торговля отреагировала и подняла цены, то ли население поняло, что инфляция неизбежна и повысило спрос.

Выросла базовая инфляция и в платных услугах населению – с 0,5% в январе до 0,7% в феврале. Впрочем, февральский темп лишь немного превышает средний темп ноября-декабря 2013 года. За последний год сформировалась достаточно чётко выраженная тенденция к повышению темпа инфляции в услугах, что эксперты расценивают как перенос издержек на потребителей. Особенно показателен пример с услугами дошкольного воспитания: годовой темп роста их стоимости поднялся с 6-7% в первом полугодии 2013 года до 17,1% в феврале 2014 года. Видимо рост дефицитов региональных бюджетов вылился в сокращение финансирование детсадов.

Таблица 1. Динамика ключевых индикаторов инфляции (прирост за месяц), в %

 20132014
февмарапрмайиюниюлавгсеноктноядекянвфев
Инфляция0,60,30,50,660,420,820,140,210,570,560,510,590,7
Базовая инфляция (ЦР)0,40,40,30,310,280,280,410,550,480,490,40,390,53
Базовая инфляция (ЦР), с.у., в т.ч.0,30,30,40,440,420,390,440,460,350,410,380,320,47
     продовольственные товары, с,у,0,20,20,40,560,520,420,530,70,410,410,380,330,5
     непродовольственные товары, с,у,0,40,30,30,310,320,30,330,240,250,340,310,250,38
     платные услуги, с,у,0,50,60,70,490,490,570,550,530,50,640,620,510,68
Непродовольственная базовая инфляция (ЦР), с.у.0,40,40,40,360,360,370,380,310,310,410,390,320,46

Примечание. С.у. – сезонность устранена.
Источник: Росстат, расчеты Института «Центр развития» НИУ ВШЭ.

Происходящая на наших глазах девальвация рубля лишь начала переходить в рост потребительских цен. Суммарную прибавку к инфляции за 2014 год от уже случившегося падения рубля на 10% эксперты оценивают примерно в 0,9-1,1 п.п. Это заставляет нас повысить прогноз по инфляции на текущий год до 6,0%, что сильно приближает его к верхней границе установленного Банком России интервала (6,5%).

В этой связи оптимизм Банка России, считающего, что установленный на текущий год точечный ориентир по инфляции на уровне 5,0% является достижимым, кажется экспертам уже несоответствующим положению дел.

Безусловно, если удастся собрать отличный урожай, упадут мировые цены на молоко, Россия сократит выгодный для неё экспорт рыбы, то падение цен во втором полугодии может опустить инфляцию до заданной отметки. Однако вероятность такого стечения обстоятельств эксперты расценивают как относительно невысокую или, если точнее, недостаточно высокую для того, чтобы ориентироваться на такой исход в своих прогнозах. Выигрыш от хорошего урожая в виде более низкой инфляции действует всего один год и не меняет многолетнего тренда в динамике цен на продовольствие. В то же время, прогнозируемое ослабления рубля носит долгосрочный характер, и, значит, каждый год будет разгонять инфляцию.

Если прогнозы дальнейшего торможения экономики и одновременной реализации инфляционного потенциала текущей весной оправдаются, то разговоры о стагнации можно будет смело перевести в разряд оптимистических сценариев. Суровой правдой жизни может стать стагфляция.

Николай Кондрашов

Полный текст бюллетеня «Новые Комментарии о Государстве и Бизнесе» №65, 22 февраля – 7 марта 2014

 

19 марта, 2014 г.