Молочный кризис спутал карты

Данные Росстата по инфляции говорят о развитии двух противоположно направленных тенденций: росте продовольственной инфляции и снижении – непродовольственной. Первая тенденция связана с эскалацией молочного кризиса, вторая – со слабым потребительским спросом и медленным ростом зарплат в частном секторе. Бюллетень «Новые Комментарии о государстве и бизнесе» подготовлен Центром развития НИУ ВШЭ

Текущий темп инфляции в сентябре 2013 года поднялся до 0,2 с 0,1% в августе, однако, темп накопленного за 12 месяцев роста цен опустился с 6,5% в августе до 6,1%. Последнее объясняется не столько более умеренной инфляционной динамикой в текущем году, сколько особенностями распределения по времени повышения тарифов на коммунальные услуги в прошлом году. Если бы индексация тарифов в прошлом году пришлась только на июль (как в текущем году), то снижение годовой инфляции в сентябре составило бы не 0,4%, а менее 0,2%.

Рисунок 1. Динамика инфляции, базовой инфляции и вклад в базовую инфляцию за месяц различных компонент

Источник: Росстат, расчеты Института «Центр развития» НИУ ВШЭ

Из-за сезонного фактора текущая инфляция продолжает оставаться на минимальных уровнях (0,1-0,2%). Впрочем, суммарный вклад товаров и услуг, сильно зависимых от сезонного и административного факторов (небазовых товаров и услуг), не столь велик по своим масштабам: -0,15 и -0,18 процентных пункта в августе и сентябре соответственно.

Таблица 1. Структура месячной инфляции в июле и августе 2013 года

	Вклад в инфляцию, п.п.		Прирост м/м, %
	авг.13	сен.13	авг.13	сен.13
Инфляция	0,14	0,21	0,14	0,21
Товары и услуги, зависимые от сезонного и административного факторов	-0,15	-0,18	-0,5	-0,6
Плодоовощная продукция	-0,48	-0,29	-11,3	-7,6
Бензин	0,09	0,04	3,1	1,4
Коммунальные услуги	0,11	0	1,7	0
Транспортные услуги	0,01	-0,08	0,2	-2,7
Прочие	0,13	0,15	1	1,2
Базовая инфляция	0,3	0,39	0,41	0,55
Продовольственные товары	0,14	0,22	0,53	0,83
Непродовольственные товары	0,09	0,11	0,27	0,35
Услуги	0,06	0,05	0,56	0,44

Источник: Росстат, расчеты Института «Центр развития» НИУ ВШЭ

Базовая инфляция, которая в большей степени зависит от фундаментальных факторов, повысилась сразу на треть – с 0,41% в августе до 0,55%, однако большая часть повышения связана с влиянием сезонного фактора. Устранение сезонности даёт ускорение базовой инфляции с 0,44% в августе до 0,47% в сентябре, т.е. до максимального с осени прошлого года уровня.

Таблица 2. Динамика ключевых индикаторов инфляции (прирост за месяц), в %

	2012				2013
	сен	окт	ноя	дек	янв	фев	мар	апр	май	июн	июл	авг	сен
Инфляция	0,6	0,5	0,3	0,5	1	0,6	0,3	0,51	0,66	0,42	0,2	0,14	0,21
Базовая инфляция (ЦР)	0,5	0,6	0,5	0,4	0,4	0,4	0,4	0,32	0,31	0,28	0,28	0,41	0,55
Базовая инфляция (ЦР), с.у., в т.ч.	0,5	0,5	0,4	0,4	0,3	0,3	0,3	0,44	0,44	0,43	0,42	0,44	0,47
продовольственные товары, с,у,	0,6	0,7	0,5	0,5	0,4	0,2	0,2	0,46	0,56	0,53	0,5	0,52	0,72
непродовольственные товары, с,у,	0,4	0,3	0,3	0,3	0,3	0,3	0,3	0,35	0,31	0,32	0,3	0,33	0,23
платные услуги, с,у,	0,3	0,5	0,6	0,3	0,3	0,5	0,6	0,68	0,52	0,53	0,6	0,57	0,56
Непродовольственная базовая инфляция (ЦР), с.у.	0,4	0,4	0,4	0,3	0,3	0,4	0,4	0,43	0,37	0,37	0,37	0,39	0,31

Источник: Росстат, расчеты Института «Центр развития» НИУ ВШЭ

Такой результат был достигнут за счёт резкого ускорения роста цен на продовольствие и менее резкого замедления роста цен на непродовольственные товары. Показатели инфляции в сфере услуг не изменились.

Сезонно сглаженная базовая продовольственная инфляция подскочила с 0,52% в августе (и близких уровней в предшествующие месяцы) до 0,72% в сентябре. Таким образом, по своему уровню продовольственная инфляция в сентябре превысила уровень прошлого неурожайного года.

Во-первых, в полную силу развернулся молочный кризис, вызванный дефицитом на внутреннем рынке: за январь-сентябрь производство молока в России упало на 4%. При этом на мировом рынке цены на молоко росли. Цены на молоко и молочную продукцию ускорили рост с 1,4% в августе до 2,0% в сентябре, цены на сыр – с 2,3 до 2,8%, цены на сливочное масло продолжают расти темпом свыше 2% в месяц.

Во-вторых, продолжил ускоряться рост цен на сахар: с 2,2% в августе до 4,6% в сентябре. В итоге 60% сезонно сглаженной базовой продовольственной инфляции пришлось в сентябре на молоко и сахар.

Рисунок 2. Динамика розничных цен на продукты из молока (сезонность устранена) и мировых цен на сухое молоко (100 = дек.2012)

 

Источник: Росстат, расчеты Института «Центр развития» НИУ ВШЭ

Словно в противовес росту инфляционного давления на продовольственном рынке резко замедлился рост цен на непродовольственные товары – с 0,33 до 0,23%. Это минимальный уровень за последние три года. Замедление инфляционной динамики, наблюдавшееся по большинству групп товаров, скорее всего, связано с резким ослаблением потребительского спроса. Повлиять на ситуацию также мог очередной раунд снижения ввозных пошлин с 1 сентября. При этом мы до сих пор не можем проследить влияние состоявшегося в июле-сентябре 5%-ного ослабления курса рубля относительно доллара (которое, кстати, к середине октября оказалось полностью отыграно) и роста тарифов инфраструктурных монополий для предприятий в июле. Вероятно, потребительский спрос в последние месяцы ослаб настолько, что продавцы товаров вынуждены абсорбировать повышение издержек сами и оказывать давление на производителей. Разумеется, перекладывание издержек так или иначе происходит и будет происходить, но, по-видимому, этот процесс стал протекать ещё более постепенно, и потому – плохо заметен статистически.

Платные услуги продолжают дорожать несколько повышенными темпами (чуть выше 0,55%), что, казалось бы, в некоторой степени идёт вразрез с тезисом о большом влиянии потребительского спроса на динамику цен. Однако стоит учесть тот факт, что стоимость платных услуг в гораздо большей степени определяется расходами на оплату труда, составляющими основную часть издержек. При этом в услугах выше и сам темп роста зарплат: 14-15% против 10-11% в секторе производства товаров (темпы роста год к году за последние 3-6 месяцев). Неудивительно, что открытые для импорта товарные рынки демонстрируют в последние месяцы вдвое более низкие темпы роста цен, чем сектор услуг: примерно 3,5 и 7,0% в годовом выражении соответственно. Таким образом, инфляция в услугах будет опускаться постепенно, по мере торможения общей инфляции и замедления роста зарплат.

Подводя итоги, ещё раз обратим внимание на то, что продовольственная инфляция превысила уровень прошлого неурожайного года, и у нас пока нет весомых оснований ожидать снижения инфляционного давления в этом сегменте. Однако, с учетом стагнации экономики и возможного торможения роста зарплат уже в ближайшие месяцы, мы ожидаем, что текущие темпы инфляции в октябре-декабре в среднем будут ниже прошлогодних уровней, и потому накопленная за 12 месяцев инфляция продолжит снижение и к концу текущего года может оказаться ниже 6,0%.

Николай Кондрашов

Полный текст бюллетеня «Новые Комментарии о Государстве и Бизнесе» №56, 5-18 октября 2013 г.

 

24 октября, 2013 г.