Темпы роста останутся низкими

Консенсус-прогноз аналитиков крупнейших российских компаний предсказывает сохранение низких темпов роста ВВП на ближайшие два года. Небольшого оживления можно ожидать лишь начиная с 2015 года. Опрос профессиональных прогнозистов, проведенный Центром развития НИУ ВШЭ

Консенсус-прогноз фактически предполагает стагнацию российской экономики: в 2013 и 2014 гг. ожидается рост реального ВВП всего на 3,2%, а рост промышленного производства и того меньше – на 2,9-3%. В более отдаленной перспективе рост ВВП может немного ускориться, но до 2019 г. включительно он вряд ли превысит 3,5% в год. И это при среднегодовых нефтяных ценах выше 105 долл./барр.! 

Основные «сценарные» особенности Консенсус-прогноза на 2013-2014 гг. следующие:

• Внутренний спрос вырастет на 5-5,6%. При этом потребительский спрос, увеличится, согласно Консенсус-прогнозу, на 5%, а инвестиционный спрос – чуть больше (на 5,5-5,6%);
• Учитывая, что прогнозируемый рост реальных располагаемых доходов (3,3-3,5%) ниже, чем ожидаемый рост расходов, можно сделать вывод, что население собирается финансировать свои покупки за счет накопленных сбережений или кредитов;
• Экспортная выручка в 2013 г вырастет всего  на 0,3%, в 2014 г. – на 4-5%. С учетом прогнозируемого снижения (в сравнении с 2012 г.) нефтяных цен и цен на другие товары российского экспорта (прежде всего, металлы) это эквивалентно росту физических объемов экспорта примерно на 3-5%. Внешний спрос в ближайшие годы вряд ли сможет сыграть роль «локомотива» российской экономики;

График 1. Динамика ВВП и промышленного производства

Источник: Полный текст Консенсус-прогноза на 2013-2014 гг.

Важным «позитивным» фактором в 2013-2014 гг. окажется резкое замедление роста импорта, связанное с замедлением роста внутреннего спроса, прежде всего, инвестиционного. В стоимостном выражении импорт, как ожидается, в 2013 г. останется практически на уровне 2012 г., а в 2014 г. вырастет более чем на 9%, что в физическом выражении составит только 2% и 6-7% соответственно.

Таблица 1. Консенсус-прогноз: 1-12 февраля 2013 г. (макроэкономические показатели России на 2013-2014 гг.)

Примечания: 1. Из январских прогнозов до 2030 г. (вариант 2). 2. Среднегодовые значения
Источник: Полный текст Консенсус-прогноза на 2013-2014 гг.

При нефтяных ценах, превышающих 105 долл./барр., в России сохранится значительное положительное торговое сальдо (160-170 млрд долл.), а счет текущих операций останется выше 50 млрд долл. При чистом оттоке частного капитала в объеме 30-50 млрд долл. это позволит нарастить валютные резервы на 10-20 млрд долл. В условиях  перехода к режиму свободного плавания в ближайшие два года, согласно Консенсус-прогнозу,  курс рубля будет колебаться на уровне около 32 руб./долл.

При этом из-за сохранения инфляции на уровне примерно 6% в год продолжится укрепление рубля в реальном выражении, хотя оно и не будет слишком сильным (1,5% в 2013 г., еще 4% в 2014 г.). Дальнейшее снижение конкурентоспособности отечественных товаров в сравнении с импортом притормозится.

График 2. Цена нефти Urals и валютные резервы

Источник: Полный текст Консенсус-прогноза на 2013-2014 гг.

Консенсус-прогноз дефицита федерального бюджета в 2013-2014 гг. составляет 0,1% от ВВП (около 2-2,5 млрд долл.), что несколько ниже предположений Правительства, которое прогнозирует дефицит в размере 0,8% от ВВП (16 млрд долл.) в 2013 г. и 0,2% от ВВП (4 млрд долл.) в 2014 г. В любом случае, особых рисков, связанных с федеральным бюджетом никто не усматривает.

Что касается более долгосрочного прогноза, то можно констатировать следующее:

Консенсус-прогноз указывает на длительную стагнацию темпов роста экономики. В 2013-2019 гг. прирост ВВП не только не вернется на докризисный уровень (до кризисного шока «нормальным» темпом роста считались 5-7%), но, возможно, останется ниже, чем в 2012 г.

Таблица 2. Долгосрочные прогнозы

Источник: Полный текст Консенсус-прогноза на 2013-2014 гг.

При этом эксперты не ожидают сильных колебаний  курса. Согласно Консенсус-прогнозу,  к 2019 г. ослабление номинального курса составит порядка 11% в сравнении с концом 2012 г.; для семилетнего периода это совсем немного;

За 2013-2019 гг. потребительские цены вырастут на 43%, поэтому реальное укрепление рубля к 2019 г. составит 29% от уровня 2012 г. Это не может не привести к дальнейшему снижению конкурентоспособности отечественных производителей.

Консенсус-прогноз указывает на то, что эксперты ждут продолжения периода стабильных и достаточно высоких нефтяных цен (до 114 долл./барр. к 2019 г.);

Качественные Консенсус-оценки изменения конкурентоспособности российских предприятий, инвестиционного климата и эффективности работы Правительства, по-прежнему, указывают на небольшое ухудшение по сравнению с тем же периодом прошлого года («балансы» позитивных и негативных оценок отрицательны). Только 8% опрошенных экспертов отметили улучшение конкурентоспособности и инвестиционного климата в РФ; если говорить об эффективности политики, проводимой Правительством, то наличие улучшений отметили 15%. Прямо скажем, это тоже не слишком много.

Полный текст Консенсус-прогноза на 2013-2014 гг.

 

5 марта, 2013 г.