• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Трехпроцентный барьер для роста

Бюджет на роль драйвера экономики уже не годится, внешний спрос, ввиду полудепрессивной обстановки в мировой экономике – тоже. Ухудшается и динамика потребительского спроса. Мониторинг Центра развития НИУ ВШЭ «Новые комментарии о государстве и бизнесе»

Росстат опубликовал первую оценку ВВП за 2012 г. методами производства и использования, уточнив оценки за 2010 и 2011 гг. По прошлым годам значимых изменений нет, а вот статистика за 2012 г. подтвердила опасения относительно перспектив дальнейшего роста экономики.

Оценка Росстатом роста экономики в 2012 г. осталась прежней – 3,4% против оставшихся неизменными 4,3% в 2011 г., в то время как темп роста в 2010 г. был повышен с 4,3 до 4,5%. Замедление экономического роста может стать ещё заметнее, если сделать поправку на эффект високосного года, коим являлся 2012-й: по самым скромным оценкам, «лишний» день прибавил годовому росту экономики 0,1 п.п. Если же брать «по максимуму», просто отсекая 1/366 от ВВП, то рост экономики замедляется уже на 0,3 п.п.

Структура ВВП методом производства указывает на то, что динамика ВВП в последние годы в значительной степени обусловлена состоянием агросектора, который в 2010 г. отнял, а в 2011 г. прибавил 0,5 п.п. роста ВВП, после чего в 2012 г. снова отнял 0,13 п.п. Поскольку эти изменения были связаны с погодными условиями, а не со спросом со стороны экономических агентов, то, с точки зрения оценки перспектив роста экономики, данные эффекты вносят искажения в динамику ВВП. Если пересчитать ВВП, равномерно распределив рост выпуска сельского хозяйства между тремя годами, то получится, что рост экономики в 2010-2012 гг. составил 5,1, 3,8 и 3,6% соответственно – т.е. уже в 2011 г. «справедливый» рост экономики был менее 4%. Разумеется, такие расчёты проводить не совсем корректно, но они позволяют более точно определить момент начала замедления роста российской экономики – это случилось уже в 2011 г.

Таблица 1. Динамика ВВП по компонентам производства (по добавленной стоимости)

 Прирост, %Вклад в прирост ВВП, п.п.
2008200920102011201220082009201020112012
ВВП5,2-7,84,54,33,45,2-7,84,54,33,4
      в том числе за счёт:
Агросектор (AB)5,81,6-11,816,1-3,60,220,06-0,480,54-0,13
Промышленность (CDE)-0,8-9,87,43,82-0,22-2,491,760,930,52
 Добывающая (C)1-2,452,90,90,08-0,190,370,240,09
Обрабатывающая (D)-2,1-14,69,75,33,2-0,32-2,181,260,680,43
Про-во и распр-ие эл., газа и воды (E)0,7-4,73,90,500,02-0,120,140,020
Строительство (F)11,1-14,74,44,520,54-0,790,240,250,11
Торговля (GH)9,9-6,373,36,41,79-1,141,160,61,13
Транспорт и связь (I)5,2-8,65,66,62,70,43-0,680,470,520,19
Финансовый сектор (J)13,51,50,33,6150,510,060,010,140,53
Недвижимость, аренда и предоставление услуг (K)10,9-4,56,15,84,71,01-0,430,660,610,47
Государственные услуги (LMN)1,6-0,4-2,3-2,10,60,16-0,04-0,28-0,230,06
Прочие услуги (O)1,4-200,9-3,50,10,02-0,30,01-0,050
Чистые налоги на продукты5,4-147,67,13,80,78-2,070,980,960,57

Источник: Росстат, расчеты Института «Центр развития» НИУ ВШЭ

Наиболее негативную динамику в 2012 г. продемонстрировали по сути самые главные с точки зрения опережения экономического цикла сектора – производственные, которые в свою очередь с некоторым лагом влияют на платёжеспособность предъявителей конечного спроса. Так, замедлился рост добавленной стоимости во всех трёх секторах промышленности (в частности, с 2,9% в 2011 г. до 0,9% – в добывающих производствах, с 5,3 до 3,2% – в обрабатывающих), в строительстве (с 4,5 до 2,0%) и в транспорте и связи (с 6,6% до 2,7%). Отчасти это было связано с плохим внешним спросом (экспорт вырос всего на 1,8%), отчасти – с завершением в 2011 г. процесса восстановления запасов, вклад которых в прирост ВВП в 2012 г. равен нулю, а также (прежде всего это касается строительства) – со снижением инвестиционной активности (валовое накопление основного капитала замедлило рост с 10,2 до 6,0%).

Ускорение роста торговли (с 3,3 до 6,4%) и финансового сектора (с 3,6 до 15,0%) взаимосвязаны, поскольку обеспечением ускоренной динамики торговли служили выдаваемые потребительские кредиты, объём которых в 2012 г. увеличился на 40,8% против 23,6% годом ранее. Однако и банки, и МЭР, и Банк России согласны, что темпы роста потребительского кредитования в 2013 г. будут падать (а Банк России этому даже намерен поспособствовать своими регулятивными решениями), что в совокупности с замедлением роста реальной заработной платы сильно понизит темпы роста добавленной стоимости как торговли, так и финансового сектора.

Таблица 2. Динамика ВВП по компонентам спроса

 Прирост, %Вклад в прирост ВВП, п.п.
2008200920102011201220082009201020112012
ВВП5,2-7,84,54,33,45,2-7,84,54,33,4
      в том числе за счёт:
Расходы на конечное потребление8,6-3,93,54,94,85,7-2,62,63,43,2
домашних хозяйств10,6-5,15,56,46,65,1-2,533,33,2
государственного управления3,4-0,6-1,51,200,6-0,1-0,30,20
некоммерческих организаций, обслуживающих домашние хозяйства-1,4-8-0,5-4,8-100000
Валовое накопление10,5-4128,522,65,32,5-10,55,45,11,3
валовое накопление основного капитала10,6-14,45,810,262,2-3,21,32,21,3
изменение запасов-----0,3-7,24,12,90,1
Экспорт0,6-4,770,31,80,2-1,520,10,5
Импорт14,8-30,425,820,38,73,2-6,75,34,31,9
Справочно: Внутренний спрос9,1-6,546,15,17,9-5,83,95,64,5

Источник: Росстат, расчеты Института «Центр развития» НИУ ВШЭ

Итак, получается следующая картина. В связи с тем, что распроданные во время кризиса запасы экономика уже восстановила, предприятия оценили перспективы расширения бизнеса как неблагоприятные и начали сворачивать инвестиционную активность (инвестиции стагнировали на протяжении всего 2012 года). Снижение спроса на инвестиционную продукцию – как отечественного, так и импортного производства – в сочетании с ухудшением внешнего спроса привело к замедлению темпов роста промышленного производства, строительства, грузооборота и импорта (машин и оборудования). В связи с уменьшением спроса на кредиты со стороны бизнеса банки перенаправили ресурсы на кредитование населения, что обеспечило рост конечного потребления и тем самым поддержало текущий рост ВВП.

В результате 2013 год должен стать годом вызовов. Госсектор на роль драйвера не годится – вклад бюджета в прирост ВВП слишком невелик. Перспектива значимого увеличения внешнего спроса ввиду полудепрессивной обстановки в мировой экономике выглядит туманной. В то же время ухудшение динамики потребительского спроса, тянувшего рост российской экономики весь 2012 год, в 2013 году, по нашим прогнозам, может поставить крест на возможности преодоления 3%-ной планки.

Полный текст бюллетеня «Новые Комментарии о Государстве и Бизнесе» №39, 26 января – 8 февраля 2013 г.

 

13 февраля, 2013 г.