• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

«Новый курс» №37

Объявленный рост налоговой нагрузки ставит под вопрос планы по росту ВВП; платежный баланс вырос до предкризисных отметок при возобновлении оттока капитала — две темы из еженедельного обзора Центра развития ГУ-ВШЭ

Налоговая нагрузка вырастет. А экономика?

Вице-премьер Алексей Кудрин, выступая на пленарном заседании Совета Федерации, заявил, что в 2011 году налоговая нагрузка на бизнес возрастет на 2,3% ВВП, а в 2013 году на 3,6% (насколько мы понимаем, также к 2010 году), и это заявление вызвало у нас определенные вопросы. Ниже представлен расчет налоговой нагрузки на ближайшие три года, основанный на внесенном Правительством бюджете и макроэкономическом прогнозе.

Налоговые доходы бюджетной системы России (% ВВП)

 200520062007200820092010
прогноз
2011
прогноз
2012
прогноз
2013
прогноз
Налоговая нагрузка всего36,636,436,736,031,032,334,634,134,0
Нефтегазовые доходы   10,67,68,38,17,97,5
Налог на прибыль6,26,26,66,03,24,95,04,84,8
НДФЛ3,33,53,84,04,34,44,24,24,2
НДС6,85,66,95,95,25,15,65,65,7
Акцизы1,21,01,00,80,91,11,21,31,6
Таможенные пошлины7,58,37,08,46,46,26,76,56,3
НДПИ и налоги на природные ресурсы4,24,33,64,22,83,22,92,82,8
Социальные налоги и отчисления 5,45,45,65,15,45,56,96,86,8
Прочие2,02,02,21,62,72222

Использованы данные Минфина России, Федерального казначейства, Минэкономразвития. Прогноз поступлений по НДФЛ и страховым взносам на 2010 год  основан на прогнозе фонда зарплаты Минэкономразвития, на 2011–2013 годы использована эффективная ставка для страхового взноса в 26,5%. Поступления по налогу на прибыль, таможенным пошлинам, акцизам, НДПИ основаны данных проекта бюджета на 2011–2013 годы

Во-первых, отметим, что нефтегазовые доходы федерального бюджета в 2011 году снижаются по сравнению с 2010 годом на 0,2% ВВП, а в 2013 году это снижение составит уже 0,7% ВВП к уровню текущего года. Это означает, что, опираясь на цифры министра финансов, следует отметить, что налоговая нагрузка на бизнес, не связанный с добычей нефти и газа, в 2011 году возрастает на 2,5% ВВП, а к 2013 году на 4,3% ВВП. Многострадальный российский бизнес может этого просто не вынести (в последнем Обзоре  глобальной экономики МВФ анализирует предшествующий опыт развитых стран и говорит о том, что повышение налогов оказывает угнетающее давление на бизнес в течение трёх лет, при этом совокупные потери в темпах роста немного превышают увеличение налоговых доходов). Если экономике из-за этого не удастся выйти на намеченные объемы ВВП, под удар будет поставлена вся бюджетная конструкция.

Во-вторых, по нашим оценкам, налоговая нагрузка на бизнес, подскочив в 2011 году, затем должна была бы плавно снижаться примерно на 0,6% ВВП в 2013 году в сравнении с 2011 годом. А это означает, что министерство финансов, помимо обнародованных планов по изменению налоговой нагрузки, имеет еще что-то «в рукаве», и это «что-то» оценивается нами примерно в 2% ВВП. Сюда могут, например, попасть введение налога на недвижимость, увеличение акцизов на алкогольные напитки более быстрыми темпами, чем акцизов, поступающих в федеральный бюджет. Этого явно недостаточно, но дальше наша фантазия не работает. Вероятно, появятся какие-то новые налоги (в нашем расчете это повысит долю прочих налогов). Впрочем, задача повышения расходов в реальном выражении (применительно к федеральному бюджету это запланировано на 2013 год) при одновременном сокращении бюджетного дефицита иначе не решается

Центр развития

Платежный баланс: итоги квартала и наши ожидания

Банк России опубликовал оценку платежного баланса за третий квартал: счет текущих операций оказался на предкризисном уровне, при этом вновь возобновился чистый отток капитала

Обратим внимание лишь на два ключевых, на наш взгляд, момента.

1. Резкое сжатие профицита счета текущих операций.

В третьем квартале профицит счета текущих операций (СТО) сократился до 9 млрд долл., что примерно соответствует 2,3% ВВП. Чистый приток валюты по текущим операциям сократился более чем в два раза по сравнению с предыдущим кварталом и оказался сопоставимым с предкризисным уровнем четвертого квартала 2008 г. (как в абсолютном, так и в относительном выражении).

Сальдо счета текущих операций, % ВВП

Сальдо счета текущих операций, % ВВП

Примечание: четвертый квартал — прогноз Центра развития

Источники: ФТС России, Банк России, Росстат, расчеты Центра развития

Основной причиной резкого ухудшения платежного баланса стал опережающий рост импорта на фоне стагнирующего экспорта. Отрицательное сальдо неторговых операций (услуги, инвестиционные доходы, оплата труда и трансферты) сократилось до 20 млрд. долл. в квартал, что хотя и оказалось меньше, чем в предыдущем году и кварталом ранее, но вполне достаточно для того, чтобы обнулить счет текущих операций в конце года.

2. Возобновление чистого оттока капитала.

Чистый отток капитала в третьем квартале превысил 4 млрд. долл. Сама по себе величина оттока небольшая, но она оказалась замаскирована ростом заимствований банковского сектора, тогда как со стороны предприятий сохраняется устойчивый чистый отток капитала. Предприятия в третьем квартале вывели из страны порядка 15 млрд. долл., т.е. в полтора раза больше чем в предыдущем квартале и в два с половиной раза больше по сравнению с прошлым годом.

Чистый приток/отток капитала, млрд долл.

Чистый приток/отток капитала, млрд долл.

Примечание: четвертый квартал — прогноз Центра развития

Источники: Банк России, расчеты Центра развития

Приток прямых иностранных инвестиций сократился до 5 млрд долл., большую часть из них составили реинвестированные доходы. Причем сальдо прямых и портфельных инвестиций в Россию и за рубеж сложилось в пользу нерезидентов — российские компании все в большей степени ориентируются на расширение бизнеса за границей.

В четвертом квартале чистый отток капитала может усилиться. Кроме того и население может начать скупать наличную валюту, если доверие к устойчивости рубля хоть минимально пошатнется. Да и про пик расходов бюджета, приходящийся на конец года, который частично может конвертироваться в валюту, тоже забывать не следует.

Таким образом, при нулевом сальдо текущих операций и чистом оттоке капитала в четвертом квартале Банку России предстоит нелегкий выбор.

Сергей Пухов

Полный текст бюллетеня «Новый курс» №37, 2–8 октября 2010 г.

12 октября, 2010 г.