Мы, в связи с замедлением роста доходов населения в последние месяцы, прогнозируем замедление темпов увеличения потребительских расходов - по крайней мере, до конца года. Возможно, и в первые месяцы следующего года. При этом мы предполагаем, что темпы роста зарплаты будут постепенно снижаться, и разрыв между ее темпами роста и темпами роста доходов будет сокращаться. Динамика зарплаты будет приближаться к динамике производительности труда, которая сейчас растет гораздо медленнее. Представление о темпах роста производительности труда, в принципе, дают темпы роста ВВП.
Как вы оцениваете ситуацию со сближением темпов роста доходов и ВВП. Констатируется такой факт: компании вынуждены больше платить сотрудникам, чтобы удержать квалифицированную рабочую силу, потому что рост 1999-2001 гг. «выбрал» весь трудовой резерв.
Действительно, сейчас доля оплаты труда в ВВП растет, и в настоящий момент достигла уровня 1996 - 1997 г., с которого она упала во время кризиса достаточно сильно. Сейчас, исходя из этого, можно считать грубо, что доля зарплаты в издержках производства находится примерно на предкризисном уровне. Мы считаем, что она уже близка к предельной.
Из-за того, что доля оплаты труда в издержках уже велика, она ограничивает дальнейшие возможности повышения зарплаты.
Как же тогда можно прогнозировать потребительский бум?
Мы такого вывода не делаем. Мы считаем, что потребительский бум, который был в 2001-начале 2002 г., был вызван стремлением населения компенсировать недостаток потребительских расходов, который у них был после кризиса. И сейчас основной спрос на товары длительного пользования, который был локомотивом потребительского бума, уже удовлетворен. В ближайшее время, скорее всего, будет некая потребительская пауза.
21 ноября 2002